發(fā)布時(shí)間：2022-10-26 17:02:41 熱度：

境外SPAC上市是一種新興的上市模式，與傳統(tǒng)的IPO上市以及借殼上市不同，SPAC上市模式制度或?qū)⒅厝寄承┬袠I(yè)如新興科技、生物科技企業(yè)美股上市的希望，如何把握SPAC上市發(fā)展趨勢(shì)？跟著小編一起來(lái)了解下SPAC上市的模式。

SPAC上市的特點(diǎn)：

SPAC上市方式相對(duì)于傳統(tǒng)IPO具有門檻低、途徑簡(jiǎn)單、時(shí)間短、融資規(guī)模大等優(yōu)點(diǎn)；SPAC上市方式集中了多種金融產(chǎn)品特征（私募、并購(gòu)、融資、上市）并優(yōu)化各個(gè)特征，滿足各方利益訴求，以完成企業(yè)成功上市為目的。

SPAC預(yù)期在未來(lái)幾年內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)，越來(lái)越多的知名發(fā)起人青睞SPAC的上市渠道，SPAC在投資者中廣受歡迎，因?yàn)樗鼈兾瞬诲e(cuò)的并購(gòu)目標(biāo)，提供了誘人的結(jié)構(gòu)和回報(bào)，并且在結(jié)構(gòu)上有利于完成收購(gòu)。

SPAC上市與其他上市方式的區(qū)別：

SPAC是區(qū)別于傳統(tǒng)“IPO上市”和“借殼上市”的第三種上市方式，與買殼上市不同的是，SPAC自己造殼，即首先在美國(guó)設(shè)立一個(gè)特殊目的的公司，這個(gè)公司只有現(xiàn)金，沒(méi)有實(shí)業(yè)和資產(chǎn)，這家公司將投資并購(gòu)欲上市的目標(biāo)企業(yè)。其創(chuàng)新之處在于，不是買殼上市，而是先行造殼、募集資金，然后再進(jìn)行并購(gòu)，最終使并購(gòu)對(duì)象成為上市公司。目標(biāo)公司將通過(guò)和已經(jīng)上市SPAC并購(gòu)迅速實(shí)現(xiàn)上市融資的目的。SPAC上市模式具有時(shí)間快速、費(fèi)用少、流程簡(jiǎn)單、融資有保證等特點(diǎn)，對(duì)投資者和目標(biāo)公司來(lái)說(shuō)都具有較大優(yōu)勢(shì)。

SPAC是一個(gè)由共同基金、對(duì)沖基金等募集資金而組建上市的“空殼公司”，這個(gè)“空殼公司”只有現(xiàn)金，沒(méi)有任何其他業(yè)務(wù)。發(fā)起人將這個(gè)“空殼公司”在納斯達(dá)克或紐交所上市，并以投資單元(Unit)形式發(fā)行普通股與認(rèn)股期權(quán)組合給市場(chǎng)投資者從而募集資金，一個(gè)投資單元通常包含1股普通股與1/5-1/2股認(rèn)股期權(quán)。

所募集的資金將100%存放于托管賬戶并進(jìn)行固定收益證券的投資，例如國(guó)債。這個(gè)“空殼公司”上市后的僅有的一個(gè)任務(wù)就是尋找一家有著高成長(zhǎng)發(fā)展前景的非上市公司，與其合并，使其獲得融資并上市。如果24個(gè)月內(nèi)沒(méi)有完成并購(gòu)，那么這個(gè)SPAC就將面臨清盤，將所有托管賬戶內(nèi)的資金附帶利息100%歸還給投資者。

SPAC上市的優(yōu)勢(shì)：

1、上市融資雙保障

SPAC本身已是主板上市公司，且通過(guò)投資者的認(rèn)購(gòu)募集了數(shù)千萬(wàn)美元資金，完成與SPAC的反向并購(gòu)，經(jīng)營(yíng)實(shí)體即可實(shí)現(xiàn)上市，同時(shí)獲得融資。

2、時(shí)間短

SPAC前期已完成了證監(jiān)會(huì)及交易所的掛牌流程，對(duì)經(jīng)營(yíng)實(shí)體來(lái)說(shuō)，與SPAC進(jìn)行反向并購(gòu)即獲得上市公司身份。企業(yè)符合美國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)法律、 審計(jì)要求后，最快3-6個(gè)月就可完成。

3、費(fèi)用低

SPAC已經(jīng)是上市公司并募集好了資金，合并企業(yè)無(wú)需支付券商承銷費(fèi)，僅需支付審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)和理賬等費(fèi)用，相較于IPO方式，可節(jié)省成本50%以上。

4、共同成長(zhǎng)

合并上市后雙方是利益共同體，只有聯(lián)合將企業(yè)做大做強(qiáng)才能獲得投資回報(bào)。

SPAC上市后注意事項(xiàng)：

如果公司缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，只是借助上市在短期內(nèi)融資并獲得高估值，沒(méi)有持續(xù)的盈利能力，就難以保持良好的市值表現(xiàn)。這對(duì)目標(biāo)公司和SPAC公司 的投資者來(lái)說(shuō)都是極大的風(fēng)險(xiǎn)。

上市是起點(diǎn)而不是終點(diǎn)。SPAC合并上市后，雙方是緊密的股東關(guān)系。SPAC發(fā)起團(tuán)隊(duì)在企業(yè)并購(gòu)、持續(xù)融資、資源整合等方面擁有豐富的市值管理經(jīng)驗(yàn)。大家的共同目標(biāo)是促 進(jìn)公司的發(fā)展，獲取更長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益。

香港交易所在公告中表示，2022年首三季共四家SPAC于香港上市，共集資40億元。新股市場(chǎng)持續(xù)吸引許多公司申請(qǐng)?jiān)谙愀郯l(fā)行新股，于2022年9月30日共有144宗上市申請(qǐng)正在處理中，當(dāng)中包括三宗仍在處理中的SPAC上市?？梢?，香港SPAC上市呈熱門趨勢(shì)，靈活的定價(jià)機(jī)制，在市場(chǎng)狀況不佳時(shí)更易凸顯其優(yōu)勢(shì)。

需要注意的是，不管國(guó)內(nèi)企業(yè)或者投資者以那種方式在境外上市，都需要辦理ODI境外投資備案，不然資金在出入境上會(huì)受到限制，后續(xù)上市成功之后要返程回國(guó)都困難，如果不知道如何辦理ODI境外投資備案，可以直接在線咨詢我們舒心企服，或者在下方給我們留言，舒心企服可以提供專業(yè)是辦理ODI服務(wù)，還能直接幫您辦理。